[网贷炒股平台]国盛证券策略:科创板牛市有望三季度开启

2020-06-30 14:39:38 118 在线配资 国盛证券,科创板,牛市,

  前言:6月19日,上交所宣布,将于2020年7月22日盘后发布上证科创板50成分指数,7月23日正式发布实时行情。科创板运行元年收官之际,指数设立为科创板运行定“锚”。三季度,我们认为科创板历史首轮牛市有望开启。

  一、背景:为转型升级、打赢科技战而生

  18年以来,去杠杆下的企业融资困境叠加中美摩擦下打赢科技战的迫切需求,成为资本市场加速改革、科创板快速推出的重要驱动。

  百年变局下,科技创新难假外人之手。随着中国经济、企业的快速崛起,美国在“修昔底德陷阱”、“零和博弈”思维下,为维持其在全球经济、科技等领域的主导地位发起贸易战、科技战。面对美国的再三施压,一味妥协没有出路。因此,早早抛弃幻想、未雨绸缪是最佳应对。未来,中国势必致力于追赶、反超美国在多个领域的领导地位。而在中美经济、全球产业链深度绑定、嵌套的情况下,科技将是中国赢得这场持久战的关键。

  科创板建设定位科技,引领未来。科创板自推出之时便确立了“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”、“服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”的定位,这标志着我国资本市场主要任务由助力国企融资、改革,向实现转型升级、推动科技创新、打赢科技战转变

  

【国盛策略张启尧】科创板:牛市有望三季度开启

  

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  、定位:聚焦最优赛道,致力突破前沿

  科创板注册制的实行,为重研发、盈利周期长的高新科技企业提供了直接融资便利,有望促进信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等重点领域的快速发展。截至6月19日,科创板上市公司数目已达112家。

  从行业分布看,科创板公司集中分布于计算机医药生物、机械设备和电子四大行业。科创板公司分布最多的前四大行业依次为计算机(23家)、医药生物(23家)、机械设备(19家)和电子行业(18家),占比接近3/4。以A股上市公司行业分布为参照,科创板公司行业覆盖集中度提升显著。

  

【国盛策略张启尧】科创板:牛市有望三季度开启

  

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  从细分产业及主题看,科创板聚焦长期最优赛道、致力突破前沿科技的定位明晰从科创主题分布看,新一代信息技术产业占比接近四成,伴随5G时代来临,新一轮信息技术革新带动产业高速发展,大量优质企业纷纷登陆科创。同时,生物产业、高端装备制造产业紧随其后,占比分别达到23.8%和16.2%。此外,从细分主题看,电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业占比最高,分别达到17.0%、15.2%和13.4%。

  

【国盛策略张启尧】科创板:牛市有望三季度开启

  三、盈利:优势已经显现

  从财报分析出发,科创板标的近期的业绩增速和盈利能力均明显优于同期的创业板指及沪深300。参考营收、净利润增速、ROE、净利率等指标,科创板均有显著优势。

  1)科创板2019和2020Q1营收增速中位数分别为19.53%和0.30%,明显高于同期沪深300和创业板指成分股的中位数水平;

  2)科创板2019年报和2020Q1净利润增速中位数分别为22.07%和5.73%,在一季度疫情冲击下仍维持正增长,也显著高于同期沪深300和创业板指;

  3)科创板2019年报和2020Q1净资产回报率中位数分别为12.75%和1.33%,明显高于同期创业板指成分股的中位数水平,与同期沪深300接近。

  

【国盛策略张启尧】科创板:牛市有望三季度开启

  

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  四、估值:当前不是主要矛盾,长期空间更重要

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